这家券商年报大增12倍!行业赚得盆满钵满 鼠年券商股怎么投?

2020-01-23 06:56:35 来源:中国证券报 作者:郭梦迪 游资亲授打板神技

  毫不意外!

  上市券商近日密集发布2019年业绩预报或快报。在市场回暖的背景下,券商2019年赚得“盆满钵满”。

  展望2020年,机构普遍认为,券商仍将有亮眼业绩。受益于改革红利、业务优势明显、风控能力较强的头部券商以及具备差异化、特色化发展潜力的专业类券商将具有配置价值。

  经营情况显著改善

  截至1月22日19点,已有29家上市券商公布2019年业绩情况。中证君梳理各券商公告发现,绝大多数券商2019年业绩显著好于2018年。

这家券商年报大增12倍!行业赚得盆满钵满,鼠年券商股怎么投?

  作为“靠天吃饭”的行业,证券公司业绩好坏与市场表现息息相关,在提及业绩变动的原因时,市场交易回暖、资本市场改革、科创板开板等因素出现在大多数上市券商的公告中。在此背景下,券商无论经纪业务、自营业务还是投行业务都较上一年度实现较大增长。

  净利润方面,中信证券(行情600030,诊股)净利润超过百亿元,另有3家上市券商净利润超过50亿元,分别是国泰君安(行情601211,诊股)、中信建投(行情601066,诊股)和广发证券(行情000776,诊股)。

  在净利润同比增幅方面,增幅最大的为兴业证券(行情601377,诊股),其2019年净利润同比增幅高达12倍,财通证券(行情601108,诊股)、东北证券(行情000686,诊股)、东吴证券(行情601555,诊股)、国海证券(行情000750,诊股)、西南证券(行情600369,诊股)和长江证券(行情000783,诊股)等多家券商净利润同比增幅超过100%。

这家券商年报大增12倍!行业赚得盆满钵满,鼠年券商股怎么投?

图片来源:招商证券(行情600999,诊股)公告

  此外,中证君还注意到,不同券商业绩增长的亮点也不尽相同,特别是一些中小券商在自营和资管业务方面有所突破。

  例如,华林证券(行情002945,诊股)在公告中指出,公司2019年资产管理业务发展迅速,产品线不断完备,成为业务增长点之一。固定收益业务以债券、回购、拆借、国债期货等为核心,开展投资、研究、做市商交易、销售支持、财务顾问等一体化业务,在债券市场具备广泛、深厚的渠道和客户基础,业务发展保持良好势头。

  天风证券(行情601162,诊股)研报指出,从市场层面看,2019年交易活跃度显著提升,提振了券商业绩弹性。沪深两市交易量显著提升,两融规模迅速攀升,融资余额2019年内一度突破万亿元。降准落地,券商的业绩与估值均受益于利率下行。

  展望2020年,机构也认为券商业绩有望进一步提升。

  中银国际证券预计,受国内外诸多不确定性因素影响,2019年券商板块估值一度回调至较低水平。近期受多重利好因素的集中催化,板块有望再度彰显高Beta弹性。预计在悲观、中性、乐观假设下,证券行业2020年整体净利润增速为-1.14%、19.84%、37.52%。

  天风证券指出,判断2020年证券行业将迎来政策利好与业绩双改善,龙头券商将直接受益,叠加市场活跃度显著回暖,强烈推荐券商板块。

  券商股仍有配置价值

  2019年12月以来,券商板块迎来一波行情。Wind数据显示,申万二级券商行业指数上涨16.02%,跑赢上证综指。

  2020年,券商板块该怎么投资呢?

  山西证券(行情002500,诊股)指出,当前资本市场改革提速,狠抓中介机构能力建设,打造航母级券商同时引导证券公司差异化竞争。随着金融供给侧结构性改革的逐步深入,包括证券法修订等在内的资本市场基础性制度不断完善,对行业中长期发展形成利好。建议关注充分受益于改革红利、业务优势明显、风控能力较强的头部券商以及具备差异化、特色化发展潜力的专业类券商。

  海通证券(行情600837,诊股)则表示,“科技+券商”有望成为A股本轮牛市的主导板块。金融供给侧改革将助力券商盈利全面回升。在金融供给侧改革的背景下,做大直接融资、股权融资必将做大做强证券行业。随着牛市第二波上涨行情的逐渐展开,股市成交量将放大,券商高贝塔特征将逐渐显现,券商业绩更能进一步提升。

  信达证券指出,券商再融资提速,天风证券和东吴证券80亿元、65亿元的配股计划获证监会核准,2020年尚有约410亿元规模的配股计划待落地。各券商大手笔再融资,意在发力重资本业务,将提振券商业绩。流动性宽松、衍生品扩容、进一步推进注册制改革、政策加大资本市场支持力度等对行业形成政策红利,利好券商重资本业务及投行业务,行业ROE有望大幅提升。

关键词阅读:券商股

责任编辑:李欣 RF12607
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